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                              股市賺錢效應小了 證券類信托規模降了

                              發布時間2018年09月26日 出處:融資界.分享:
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                              來源:上海證券報
                              今年以來,疲弱的A股市場讓曾經火爆異常的證券類信托遭遇規模持續縮水的“窘境”。最新的統計顯示,證券類信托占資金信托的比重下降明顯,陽光私募基金的倉位也維持在半倉水平。
                                規模業績遭“雙殺”
                                不斷震蕩調整的A股市場,已波及曾頗受歡迎的證券類信托產品。
                                根據中國信托業協會公布的最新數據,因為今年以來資本市場總體下行的原因,證券類信托的規模相應下降。截至2018年二季度末,此類信托資產的規模為26332.76億元,環比下降11.97%,在資金信托中的整體占比也降至12.94%。對比2017年四季度的數據,彼時是證券信托規模的歷史最高點,整體達到了31006.55億元。
                                在多位信托業內人士看來,證券類信托的資金配置情況與A股市場的發展密切相關。“基礎市場的走勢決定了證券類信托產品的興衰。”某中型信托公司證券投資總監告訴記者。
                                他透露,今年以來A股市場疲弱,其所在公司的證券類信托業務也隨之轉向清淡。“市場沒有賺錢效應,劣后端的資金需求不大,結構化配資業務的規模也相對有限,杠桿比例也都降下來了,目前都是1:1的比例。”
                                結構化配資業務之外,陽光私募產品也是證券類信托的重要組成部分。但股市的萎靡表現,令諸多私募業績出現虧損。根據私募排排網的不完全統計,今年前8個月,共有6222只成立時間滿8個月且有業績記錄的股票策略對沖基金產品被納入排名統計,但多達5098只產品出現虧損,占比高達81.94%。這也意味著,僅有不到兩成的私募產品在前8個月的投資業績為正。
                                期待“吃飯行情”
                                根據華潤信托最新發布的《陽光私募股票多頭指數月度報告》,截至今年8月末,陽光私募股票多頭指數(CREFI指數)成分基金的平均股票倉位為52.96%,較7月末下降8.71%;股票持倉超過五成的成分基金比例為55%,較上月末下降10%。
                                “目前私募都比較謹慎,雖說大家都認可當前市場上很多個股估值已經很低了,但在不斷調整的市場中,由于看不清后市,加之受凈值預警線和清盤線的束縛,很多私募還是不敢貿然加倉。”前述投資總監解釋部分陽光私募倉位相對較低的原因。
                                但在大部分投資人陷入恐懼情緒中時,也有部分市場人士對于即將到來的四季度表現出相對樂觀的態度。有受訪的私募人士表示,上證綜指近日創出年內新低后旋即反彈,顯示市場的悲觀預期已達“頂點”;而機構目前普遍進行低倉位運作,也使后續的主動性拋壓并不會太重。
                                某信托公司證券業務部門人士表示:“雖然仍有謹慎情緒,但市場底部特征其實越來越明顯。尤其是近期白馬股補跌以及A股成交出現地量,也顯示出此輪下跌接近尾聲,四季度或有一波反彈,A股‘吃飯行情’值得期待。”
                                不少私募機構認為,低估值對市場整體支持的基本規律不變,從中長期估值角度看,當前市場更多面臨機會而非風險。目前已有私募進行路演,近期正積極準備發行新產品。Choice資訊最新統計數據也顯示,截至9月19日,今年以來北上資金凈流入達2304.98億元,海外機構正在連續加倉A股。

                               

                               

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