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                              多起融資計劃受阻 房企遭遇資金鏈大考

                              發布時間2018年10月26日 出處:融資界.分享:
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                              來源:新京報 
                              樓市下行周期,房企的融資環境并未好轉。10月25日,據上交所披露,恒大地產發行的中山證券-景悅一期購房尾款資產支持專項計劃再度呈現“中止”狀態。昨日,該項目承銷商相關人員回復新京報記者稱,屬“技術操作失誤”,該ABS產品已經“有條件通過”。截至發稿,該ABS產品狀態一欄已經更新為“已回復交易所意見”。
                              據不完全統計,2018年下半年以來,已經至少有20起涉房融資計劃中止/終止,涉及融資規模超過650億元。業內人預計,短時間內,房企融資環境放寬的可能性很小。
                              10月至少8筆涉房融資計劃審查中止/終止10月25日,從上交所獲悉,恒大地產福州公司擬發行的16.74億元中山證券-景悅一期購房尾款資產支持專項計劃處于“中止”狀態。據了解,該筆ABS產品于今年10月中旬曾處于“中止”狀態,10月17日狀態更新為“已回復交易所意見”。10月25日,再次處于“中止”狀態。
                              其承銷商相關工作人員表示,事實上,該ABS產品已經“有條件通過”,只不過是有些條件需要落實,今天溝通后準備上傳資料時,后臺技術操作失誤,狀態一欄今天晚些時候會更改過來。截至發稿,該ABS產品狀態一欄已經更新為“已回復交易所意見”。
                              2018年10月份以來,已經有多起涉房融資計劃中止/終止。上交所信息顯示,截至10月25日,已經至少有8筆涉房融資計劃中止或終止審查。諸如,雅居樂擬發行的80億元非公開發行公司債券“終止”,該筆公司債曾于今年7月“中止”發行。合生創展100億規模的租賃住宅專項公司債券、天津薊州新城建設投資有限公司30億元的非公開發行公司債券、北京鴻坤偉業房地產開發有限公司20億元的住房租賃專項公司債券“終止”審查。10月份顯示“中止”融資計劃的有:中山招商-時代地產購房尾款資產支持專項計劃,擬發行金額14.3億元;奧園集團有限公司非公開發行2018年住房租賃專項公司債,擬發行金額10億元,等等。
                              據不完全統計,2018年下半年以來,已經至少有20起涉房融資計劃中止/終止審查,涉及融資規模超過650億元。

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                              在中止/終止的融資案例中,有不少與住房租賃相關的融資計劃。同策咨詢研究部總監張宏偉表示,中止/終止的原因,一是應該跟融資計劃中的標的資產結構有關系,如果住房租賃資產的比例不高,又打著租賃的名譽融資,就可能會被叫停。此外,現在長租公寓出現金融爆雷,從審批上來說,也可能會相對嚴格一些。
                              房企融資監管收緊分析:警惕資金鏈斷裂風險
                              同策研究院監測,9月40家典型上市房企融資總額為443.11億元,環比2018年8月的602.73億元大幅減少26.48%,跌破“黑五月”最低值451.17億元,再創2018年以來新低。
                              除了對于融資過程中的違規操作嚴厲監管與審查外,房企融資渠道仍在收緊中。
                              日前,有媒體從投行人士處獲得的兩份針對A股上市公司再融資審核知識問答文件(未定稿),其中涉及涉房上市房企的,對于涉房上市公司再融資,文件指出,主營業務為房地產(包括住宅地產、商業地產)的上市公司,或主營業務雖不屬于房地產,但目前存在房地產業務的上市公司申請再融資,為防止募集資金變相用于房地產業務,暫不推進審核。
                              據此前消息報道,證監會官員保薦機構專題培訓會議上指出,不允許房地產企業通過再融資對流動資金進行補充,募集資金只能用于房地產建設而不能用于拿地和償還銀行貸款。這意味著通過再融資募集的資金將不能用于補充流動性資金、拿地以及償還貸款。
                              在業內專家看來,上市房企A股再融資被叫停,應該說政策層面對于房地產領域管控還是比較嚴的,對于各類資金的進入,會有較大審查。
                              同策研究院研究員陳朦朦認為,對融資來說,國內外環境惡劣,房企更應積極應對,從金融機構規避競爭力弱的房企及部分叫停股權質押融資來看,“圍魏救趙”或許有一線生機,如:資產證券化或轉讓項目公司股權。
                              張宏偉表示,由于國內對房企融資渠道的重重防火墻,未來半年依然會很難,大部分資金無法流入房地產開發領域,并且房企資金面仍然會很緊張,市場情況并不樂觀,下降趨勢非常明顯,降價的現象會越來越多,甚至有企業會出現資金鏈斷裂的風險。

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