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                              四大險企投資資產超7萬億:關注高分紅個股

                              發布時間2018年11月01日 出處:融資界.分享:
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                              來源: 證券時報(深圳)
                              證券時報記者 鄧雄鷹 劉敬元
                              受前三季度股票市場持續低迷影響,保險公司公開市場權益類資產收益顯著減少。
                              證券時報記者統計數據顯示,中國人壽、中國太保、中國平安、新華保險四大A股上市保險公司2018年前三季度資產減值損失合計達78.97億元。其中,尤以投資資產額最大的國壽影響最為明顯,前三季度資產減值損失為55.96億元。
                              權益資產收益減少
                              根據三季報,受權益類投資資產減值影響,中國人壽、中國太保、新華保險2018年前三季度合計資產減值損失為70.29億元,相較2017年同期增長34.01億元。
                              此外,利潤表中“公允價值變動損益” 也直接影響凈利潤表現。證券時報記者統計數據顯示,中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險2018年前三季度公允價值變動損失261.96億元,而去年同期為74.12億元的正收益。
                              四大上市險企前三季度資產減值和公允價值變動損失兩項總額達到300.57億元。
                              其中,中國人壽受權益市場波動影響最大。該公司2018年前三季度資產減值損失為55.96億元,較2017年同期增長156%,居四大上市險企公司之首。中國人壽解釋該項變動原因為“符合減值條件的權益類投資資產增加”。
                              除了該項目,中國人壽前三季度公允價值變動損益亦由正轉負至-54.12億元,而去年同期為45.57億元的正收益。中國人壽解釋該項變動原因為“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產市值波動。” 兩項累計對利潤表的負向影響達到了110.08億元。
                              中國平安2018年前三季度公允價值變動損失額度不小,三季報顯示達到189.02億元,為四大上市險企之最。由于目前僅有中國平安使用了新的會計準則IFRS9,在新準則之下,金融資產減值由“已發生損失法”改為“預期損失法”,要求考慮金融資產未來預期信用損失情況,上述波動與準則調整亦有關系。
                              中國平安亦在三季報中說明,前三季度國內權益市場大幅波動,公司執行新金融工具會計準則后分類為以公允價值計量且變動計入損益的權益投資大幅增加,總投資收益率較同期波動性加大。

                               

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                              投資收益分化關注高分紅個股截至2018年三季末,四大上市險企投資資產已達7.34萬億元,其中,中國人壽投資資產約2.79萬億元;中國平安保險資金投資組合規模近2.65萬億元,較年初增長8.1%;太保集團投資資產約1.18萬億元,較上年末增長9.5%;新華保險投資資產7203.08億元,同比增長4.6%。
                              今年以來,險資普遍選擇增加固定收益配置。中國人壽方面,固定收益資產配置良好,但權益投資收益承壓。前三季度,中國人壽總投資收益率為3.32%,同比下降1.8個百分點;凈投資收益率為4.6%,同比下降0.39個百分點。
                              中國人壽稱,第三季度,公司把握利率相對高位窗口加大對長久期固定收益資產的投資力度。權益投資方面,不斷優化權益資產配置結構,但受境內股票市場持續低迷影響,公開市場權益類資產收益顯著減少。
                              中國平安、中國太保和新華保險投資表現相對穩定。
                              前三季度,中國平安保險資金投資組合年化凈投資收益率為4.7%,年化總投資收益率為4%。如果按執行修訂前的金融工具會計準則法定財務報表數據計算,保險資金投資組合年化凈投資收益率4.7%,年化總投資收益率4.9%。太保投資資產年化凈投資收益率為4.8%,年化總投資收益率為4.7%;新華保險年化總投資收益率為4.8%。
                              中國平安表示,前三季度,公司動態調整權益資產配置比例,加大長期股權投資,通過資產配置的多樣化進一步分散投資組合風險,降低權益市場波動影響。同時增配國債、政策性金融債等低風險債券,拉長資產久期,進一步優化資產負債匹配。
                              三季報顯示,截至三季末,太保權益投資類資金較二季末增加10億元至1568.8億元,在投資資產中的占比上升0.1個百分點至13.3%,顯示權益投資步伐仍然很謹慎。
                              雖然前三季度利潤受投資收益拖累,險企對未來權益投資偏謹慎,如果未來股票市場進一步下跌,有可能進行平衡操作。
                              根據廣發證券非銀金融行業分析師撰寫的國壽三季報電話會議紀要,中國人壽表示,權益資產持倉略有下降,A股公司價值顯現,對有配置價值的個券進行了增持。將加大對海外投資,目前A股配置價值較高,如果未來進一步下跌,資管將進行再平衡操作,加大對低估值高分紅標的的投入。
                              新華保險則表示,從披露的資產負債表顯示,公司權益類資產占比變化不大,略有小幅下降。公司目前策略相對慎重,偏好穩定的高分紅企業。投資計劃來看明年將無太大變化,通過不斷調倉穩定投資端收入。


                               

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