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                              融資工具與交易結構簡介

                              發布時間2013年11月21日 出處:融資界.分享:
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                                融資工具與交易結構

                                股權融資

                                股權融資就是投資商投入一定的資金,換取其在被投資公司的股份(share)。股權安排既要適合被投資企業將來的發展,又要盡量降低投資商的資金風險。根據其對風險與收益的不同偏好,投資者可以選擇以下幾類股權形式:

                                * 普通股(ordinary shares )

                                * 優先普通股(preferred ordinary shares)

                                * 優先股(preference shares)

                                債權融資

                                * 貸款(loan capital )

                                * 債券(debenture)

                                * 可轉換債券(convertible debenture)

                                * 從屬可轉換債券(subordinated convertible debenture)

                                * 過橋貸款(bridge loan)

                                夾層融資(mezzanine finance)

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                                顧名思義,這是一種處于股權和普通債務之間的一種融資方式。如果使用了盡可能多的股權和優先級債務(senior debt)來融資,但還是有很大資金缺口,夾層融資就在這個時候提供利率比優先債權高但承擔風險較高的資金。在發行這種次級債權形式的同時,常常會提供企 業上市或被收購時的股權認購權。

                                創業投資公司最喜歡用的投資工具

                                通常海外的創業投資公司一般會以可轉換優先股或可轉換債券的形式進行投資,這樣一方面在企業形勢明朗時可以轉成普通股,另一方面如果形勢不好投資商可以獲得優先償付。

                                融資交易結構的內容

                                * 投資額;

                                * 企業作價和股票價格;

                                * 投資工具的選擇;

                                * 股權與債權的比例分配;

                                * 利息或分紅的比率;

                                * 以及不同融資工具的轉換條件和附加條件。

                                廣義地講,交易結構還包括資金到位時間表、對投資者的保護條款、投資退出條件、償付協議和回購條款(redemption)、認股權、分紅的附加要 求(dividend preferences)和管理干股等等。有時投資商還會要求創業股東在他們自己的那一部分股份里勻出一部分作為員工期權的安排,在公司變更注冊登記時落 實。

                                來源:創業邦


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